布雷顿冒险岛079森林

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我，而美阳需發保证各国可以用災元自曲论规站金。此t，淡二体系能哭美。

號大的经济实力和的金的台作为保证。力能使得經国汇秋处于一个平始安件

的达终中。在露物森林休系的确立。为炎元的国际货而地位创造了做为有箱

的条件。1070 9431 2008 AF , DE BERCRE(ERLIEF24KMI 19 15, AN I8-853 DE BIOI IS

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士雲体现为保掉物价總定和遠度经济塴长,总体上对国民经济的干瓶R堂段

在,因此货币的发行最始终处;于严格控制的快志。因此，在这一阶段,生行”生

双信用货币街“的美元保持了良好的信用，美元在金世票外汇销器中的点比

定在65%以上。

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2008 年经济绝机后,美田为了坏救经济，受到 MMT 货币理论的影啊。开

给放松货币错约来。金雅危机导致美国方地产和银行等行业受创一业,段市

大跌,美联储为了挑救加湖的市场，货币政氟最终目标也的之由“保特低通优

雕股率和适度的经济增长“報交为“稳定市值和在分就业-

。在这一政浓目林

的吸动下,炎联储和财政郎开始直按下场救市。美联休将联邦选金利串大福

陈低至0%一0.25%。同时向财政郎大规棋购买美园国街、抵押货散支特证券

等非带规货币工具。从2008 年年底至 2014 年-10 月,美联储先后出台三轮量

化宽松政饭，总共购买资产约3.，万亿美元。美联储特有的预产规模占阳内

生应总值的比例从 2007 年年底的 6.1%大幅升至2014 年年底的 25.3％，密

应负债表扩张到前所未有的水平。

美国基础货币供应量因此大幅度染升，从 2008 年到2019 年,美国基础货

币供应量从8200 亿美元椒升到4万亿美元,整体约增长了5倍，与此同时，

美国 GDP 仅增长了1.5 倍,基础货币的发行增速几乎是同期 GDP 增速的3倍

以上。在这种货币政策的驱动下,美国股市开启了十年长牛之路,股市从

6000点涨到28 000 点。各类资产价格开始重新走上上涨之路,美国经济沉

浸在一片欣欣向荣之中。

大规模超发货币，使得财政赤字货币化，还有以下明显好处;第一,滥发美

布信领森林体系运作20余年后,欧洲主婴国家酱道在低通帐的情况下安

现了经济的快进饮复。但是在欧洲经济快趣发展的时期，美国由于越南战金

导致的大额军数开支和国内的经济增谜放线，政府的财政赤字不断增加。与

北同时，美国在国际贸易中的逆差不断增大，西方国家出现美元过剩,纷纷特

手中的美元兑换成武金。黄金价格在20世纪 60年代早期已经超过了官方定

价35 美元/盎司，金价的上涨造成美元大幅貶值，美元爸机第一次暴露出来。

为了维持黄金官价水平及美元对外价值，美国不得不地售黄金以平抑金价、稻

定美元汇率。但美元与黄金固定兑换比例已经积重难返。

1971 年,美国总统尼克松正式宣布美元与黄金脱钩。与此同时，各国为

了维持同美元的中心汇率，不得不投放大量的本国货币。巨大的通胀压力下，

部分国家开始实行自由浮动汇率。至此,布雷顿森林体系彻底解体。但在布

雷顿森林体系彻底解体之后不久,美国与沙特阿拉伯签署了一项协议一一沙

特将美元作为石油交易的唯一定价货币。同时,沙特阿拉伯把卖高价石油所

得的大部分收益，都通过纽约的联邦储备银行购买美国财政部的国债，用来弥

补美国政府的财政赤字。其他国家为了得到足够数量的美元来购买石油，通

过使自身货币贬值,形成贸易逆差以储备美元。于是,美元从布雷顿森林体系

中的黄金一美元，成功的转型成为石油一美元,重塑了其世界货币的